A类央企信托-713号扬州江都非标

股票经验 2023年11月09日 08:05 107 经验预警

🔥稀缺苏中非标政信，30万起投，南京都市圈非网红区域，绑定当地第二和第三大平台！
🌺【A类央企信托-713号扬州江都非标】🌺
【要素】1亿，24个月，每年12月20号付息
【预期收益】30万：5.8%
【发行人】实际控制人为扬州市江都区人民政府，江都区第五大平台公司，2023年6月末总资产为101.78 亿，负债率低；
【担保方1】实际控制人为扬州市江都区人民政府，江都区第三大平台公司，2023年6月末总资产为313.15亿，主体评级AA，是江都区重要的基础设置建设主体；
【担保方2】实际控制人为扬州市江都区人民政府，江都区第二大平台公司，2023年6月底公司总资产为757.12亿，主体评级AA+，是最重要的基础设施建设主体及国有资产运营平台，具有显著的区域专营优势。
【区域介绍】扬州市，江苏省地级市，地处长三角核心位置，为长江及京杭大运河核心枢纽城市，是江苏长江经济带重要组成部分。2022年扬州市GDP7104.98亿，一般预算收入325.49亿；江都区，是扬州市下辖区，自然资源丰富，2022年度全国综合实力百强区位列第36名。2022年，江都区实现地区生产总值1256.02亿元，一般公共预算收入55.87亿元，位列全市第一。

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【一】区域环境
简阳市，四川省直辖县级市，由成都市代管。位于四川盆地西部、龙泉山东麓、沱江中游，距成都市区 48 公里，距重庆市区约 220 公里。面积 2213.50 平方公里，下辖 16 个街道、21 个乡镇。2019 年全国百强县第 92 名。2020 年简阳市地区生产总值完成 425.79 亿元，GDP 增长速度有所回落，可比价格增速为 4.30%。同年一般公共预算收入完成 30.07 亿元，其中税收收入 19.89 亿元，占比 66.15%；转移性收入 37.21 亿元；政府性基金收入完成34.90 亿元，其中土地出让收入 27.44 亿元，占比 78.62%。地区税收质量一般，受上级财政支持较大，2020 年土地出让水平有所下降。2020 年末简阳市政府公开债务余额为 114.41 亿元，最近一期债务规模增长明显，同期负债率 26.87%，简阳市负债率持续上升且达到较高水平。经核算同时期地方政府综合财力 102.18 亿元，简阳市 2020 年综合财力略有下降，同期债务率为 111.97%，连续多年债务率处于高水平。总体而言简阳市由于土地出让的减少，地区综合财力在最近一期并未延续上升势头。但随着政府债务余额的显著增加，地区债务率持续处于高水平，地方债务压力较重。

【二】融资方评价
融资方四川龙阳天府新区建设投资有限公司实际控制人为简阳市国有资产管理委员会，为当地最大城投平台，平台重要性强。主要承担简阳市当地民生社会事业项目建设。整体营收稳定上升，净利润保持良好。流动资产中其他应收款、应收账款和存货的款项回收是其主要还款来源。债务将于 2022 年集中到期，包括大量非标融资，该期偿债压力大。

【三】担保方评价
担保方简阳市水务投资发展有限公司同样由简阳市资产管理委员会实控。资产负债规模稳步扩张，流动资产以货币资金、存货、其他应付款和应收账款为主。货币资金存在受限情况。流动负债当期上升较快，短期偿债压力增加。营业收入保持稳定，主要为工程建设项目，盈利能力良好。在 2022 年债务规模达到高峰，该期债务压力较大，未来预期回款情况较好。

【四】风险评估
简阳市，四川省直辖县级市，由成都市代管。位于四川盆地西部。距成都市区 48 公里，距重庆市区约 220 公里。2019 年全国百强县第 92 名。2020 年经济增速放缓，税收质量一般，地方财政受上级扶持力度较大。债务规模增大，政府综合财力有所下降，债务负担较重。融资方四川龙阳天府新区建设投资有限公司实际控制人为简阳市国有资产管理委员会，为当地最大城投平台，平台重要性强。主要承担简阳市当地民生社会事业项目建设。整体营收稳定上升，净利润保持良好。流动资产中其他应收款、应收账款和存货的款项回收是其主要还款来源。债务将于 2022 年集中到期，包括大量非标融资，该期偿债压力大。担保方简阳市水务投资发展有限公司同样由简阳市资产管理委员会实控。资产负债规模稳步扩张，流动资产以货币资金、存货、其他应付款和应收账款为主。货币资金存在受限情况。流动负债当期上升较快，短期偿债压力增加。营业收入保持稳定，主要为工程建设项目，盈利能力良好。在 2022 年债务规模达到高峰，该期债务压力较大，未来预期回款情况较好本项目融得资金用于受让融资方全资子公司简阳茂源 100%股权收益。融资方四川龙阳天府新区建设投资有限公司为简阳市国资委实控企业，是当地最大城投平台。公司经营稳定，盈利能力良好。融资渠道通畅，债务规模适中，但债务将于 2022 年集中到期，增大了偿债压力。担保方简阳市水务投资发展有限公司同为简阳市国资委实控。经营稳定，业务以工程建设为主。经营回款情况良好。债务负担适中，存在债务集中到期情况，担保能力一般。

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