天津蓟州新城建设债权资产02(募投资金是什么意思)

定融经验 2023年12月24日 13:11 117 经验预警网

房企们天津蓟州新城建设债权资产02的日子不好过，这是人尽皆知的事情。万科、保利和招商蛇口等公司2022年的业绩看起来情况还不错，今天我们就来看一看新城控股的情况。

新城控股结束了连续多年的营收增长，2022年营收下降了三成多，还有1155亿元的规模。净利润的表现为14亿元，虽然显得比2017年还少得多，但是，在现在的行业形势下，没有亏损就不错了。

新城控股的毛利率已经是连续第四年下降了，但是2022年同比仅下降了0.5个百分点，算是基本稳住了。前四年都发挥出来的“葵花宝典”绝招（净资产收益率高于毛利率），2022年当然就没有了，不管怎么运功，都无法克服其副作用的影响。

新城控股的营收还是有明显的季节性，一半的营收集中在四季度，在二季度同比下降六成以后，营收的降幅开始降低，四季度基本上快持平了。但是净利润的表现就不太好了，在二季度以后，三季度跌光，四季度亏损；净利润同比增减的情况更是一路向下，与营收形成的剪刀口说明，卖得越多，亏得也就越多，这可是个大问题。

对于房企来说，业绩现在显然不是重点，重点是债务，我们还是闲话少说，来看这边有啥情况。

高达八成以上的资产负债率，0.96倍的流动比率和0.31倍的速动比率，新城控股的长短期偿债能力都是比较糟糕的。不过还是要看了谁比，和大多数同行们相比，这的状态真还要算是“优秀”的。

不用说，占比近七成的流动资产就是存货，金额超过了2000亿，其天津蓟州新城建设债权资产02他应收款、货币资金和其他流动资产是列在第二至四位的流动资产，流动资产的质量显然不能算好

流动负债中“合同负债”高达1648亿元，占比也超过一半，“合同负债”几乎全是其预收的购房款，看来交房的压力显然不能算小。接着就是欠供应链的款项和其他应付款，然后才是有息负债。从表面上看，新城控股的刚性的债务压力不大，而实际情况并非如此，我们一会儿再说。

存货在2020年末超过2700亿元以后，最近两年开始了下跌。必须得跌了，因为其“流动资产合计”下降太大了，存货再不下跌，就只剩下存货了。这样一来，下跌中的存货并不影响占流动资产比仍然创下了近七成的新高。

房企们的困难是大不过为其施工和供应材料的企业的，其应付票据及应付账款仍然高达504亿元，同比仅有不到百亿元的下降。还在还债就算不错了，哪怕进度显得慢了一点。

有息负债的规模也在下降，同比大降了200亿元，但仍然高达719亿元，几乎所有的常用融资手段都用上了。明白的朋友肯定会想到，这当然不是有息负债的全部，其他地方还有。

我们盯上的第一个目标是“其他应付款”，这个在流动负债中排名第三的项目。高达405亿元的其他应付款中，应付关联方款项260亿元，应该相当部分都是要承担利息的债务。这不是260万，谁有这么多的闲钱挪给天津蓟州新城建设债权资产02你用呢？关联方的资金也是有成本的。

当然不止“其他应付款”，在“长期应付款”中也有57.7亿元，其自己解释为“应付关联方款项系本集团应付江苏云柜网络技术有限公司、富域发展集团有限公司、新城发展投资有限公司和香港宏盛发展有限公司的计息款项，年利率为8%。”

这样算下来，其有息负债还是在千亿元左右，显然并不轻松。

我们来看其成本费用构成中，2022年的财务费用高达30亿元，同比增长了近两倍，是其期间费用增长的主要原因。财务费用大幅增长，有些朋友会以为，是不是其有息负债不真实呢？

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实际情况并非如此，2022年，新城控股资本化的利息支出大幅降低，导致进入期间费用的利息支出增长，而实际的利息支出还是大幅减少了40亿元的。

房企的财政贡献是很大的，最大的贡献是买地。除了买地，税收贡献也是极大的，新城控股2021年的税收贡献超过200亿元，2022年大幅下降了一半，也有95亿元。不管经营好还是经营差，实际支付的各项税费都是远高于其净利润的。

房企们的日子普遍不好过，新城控股的情况还算相对好一些的，但是仍然是困难重重。房企们盘活资产，解决债务的途径除了房子变成以前那种具备金融属性的“动产”甚至“货币性资产”以外，就只有以时间换空间了。

声明：以上为个人分析，不构成对任何人的投资建议天津蓟州新城建设债权资产02！

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